资本市场转向“看资产” 盐穴资源成氢能估值新锚点

4月25日，中国平煤神马集团在河南平顶山投运亚洲首个百万方级地下盐穴储氢库，项目总投资7772万元，实际钻井深度1418米，目标实现150万标方氢气储存。该项目投运当晚，长三角及周边多个省份省级能源平台的氢能业务线负责人即将目光聚焦于此，江苏中部盐矿迎来新技术调研团队，华东某资源大省的肥城盐田勘探数据也被行业内研究机构调出重新研判。

盐穴储氢是将地下废弃盐矿改造成巨型氢仓库，靠囤货、调峰、长租盈利。地下800至1200米废弃盐腔密封性好、稳定性强，改造成本比地面储罐低80%，使用寿命超30年。

在全国适宜储氢的废弃盐矿资源稀缺背景下，一场围绕盐穴资源的"卡位战"已打响。华东某能源企业已锁定省内3个百万方级盐腔，目标2026年底前开工首个示范项目，2028年前形成超500万立方米总库容。

进入盐穴储氢核心基建需同时具备三个条件：掌握盐穴资源或开发权、承担8至12年投资回报周期及近亿元启动资金、拥有稳定大规模用氢下游。核心基建由国企主导，但民营企业在设备制造、运维服务等细分领域形成独特优势。投资一个百万方级盐穴库约需7000万至8000万元，收入主要来自库容租赁费、注采运营费及调峰套利。

资本市场对氢能企业的评估标准正从概念故事转向实体资产。拥有盐穴资源、管网接入协议和下游长协的企业将获得估值溢价，行业进入优胜劣汰新阶段。缺乏技术壁垒、纯靠"氢能概念"支撑股价、在无盐穴资源地区盲目上马高压储氢项目的企业将面临直接冲击。未来行业将形成"国企主导核心基建、民企抢占细分赛道"的协同格局，推动氢能产业从示范走向规模化商用。

来源：经济观察报-经济观察网